De tre vigtigste ting, når SAS onsdag morgen kl. 8 offentliggør sit regnskab for andet kvartal, er omkostningsreduktioner, omkostningsreduktioner og omkostningsreduktioner.

Har selskabet været i stand til fortsat at drive omkostningerne ned. Sådan lyder det i kor fra flere aktieanalytikere.

- Det interessante bliver ikke resultatet. Det bliver, om de har tjent mere per passagerkilometer og fået belægningsprocenten op. For hvis ikke de har det, så kan de kun tjene penge ved at skære i omkostningerne, forklarer en analytiker til CHECK-IN.dk.

- SAS har været gode til at styre kapaciteten, så belægningen på flyene er steget. Men jeg tvivler på, at det har været nok til at opveje prispresset fra konkurrenterne, siger Lars Heindorff fra den nordiske investeringsbank ABG Sundal Collier.

- Derfor handler det om fortsat at reducere omkostningerne, så SAS på enhedsomkostninger kan komme ned i nærheden af Norwegian, der i stigende grad bliver et reelt alternativ på mange ruter, siger Lars Heindorff.

SAS-chef Rickard Gustafson har iværksat rationaliseringsprogrammet 4Excellence, der skal nedbringe omkostningerne med 3-5 procent om året. Og status på det projekt er det, som analytikerne vil holde øje med i regnskabet.