Det gældsplagede tankrederi Torm er i overhængende fare for at være havnet i en situation, hvor gælden overstiger værdierne.

En fortrolig analyse udarbejdet af en kapitalstærk investor, der i skrivende stund har indledt dialog med bankerne bag Torm om at finde en løsning på selskabets voldsomme udfordringer, tegner således et langt mere dystert billede af rederiets aktuelle situation, end den man umiddelbart kan læse sig til i Torms regnskab. Det skriver Morgenavisen Jyllands-Posten.

I analysen fremgår det således, at Torms økonomiske forfatning meget vel kan være betydeligt værre end først antaget, da det børsnoterede tankrederi reelt risikerer at være teknisk insolvent. Dermed kan der meget vel være behov for langt mere kapital, end de 1,6 mia. kr., som rederiet skal forsøge at hente fra sine aktionærer.

»Afhængig af den udestående gæld på nuværende tidspunkt, er nettoaktivernes reelle værdi sandsynligvis lavere end nul, og aktien vil derfor ikke komme tilbage med nuværende forventninger til indtjening i 2012,« fremgår det af dokumentet som Morgenavisen Jyllands-Posten er i besiddelse af.

Investoren kan som kommende aktionær i Torm have en interesse i at male billedet af rederiet i særlig dystre farver for at presse prisen ned ved det kommende aktiesalg.

Den primære årsag til, at værdierne i Torm er under pres, er, at rederiet ligger inde med en meget stor flåde, hvor gæld løbende tvinger selskabet til at sælge skibe i et meget surt marked. Her er det danske tankrederi langt fra det eneste, der gerne vil tynde ud i antallet af skibe, hvilket sætter priserne under pres.

Trods de faldende værdier i Torm er der i markedet stor interesse for selskabets kommende kapitaludvidelse fra en række aktører, der på sigt kan se en god forretning i at investere i et tankmarked, hvor man har en forhåbning om en opblomstring inden for de nærmeste år.